安隆看财经@资本市场和价值创造：
以下是我们安隆人试着用会计视角分析一下资本市场和价值创造的关系，为了让非会计专业人士看的明白，会计专用名词会调换成通常理解上的名词，同时会设定几个固定的虚拟数据及假设情况。由于资本市场内涵博大精深，价值概念也涉及经济学和哲学范畴，我们才疏学浅仅限于会计专业范围内做简单分析和抛砖引玉，无意评论国家对资本市场定位和大众对价值的理解，不喜勿喷，如果能对大家有所助益，我们将不胜荣幸。
首先，当建立资本市场时，股民投入的资本是100，对应增加股票投资是100，然后上市公司收到资金100，对应增加资本100。这样的话，总体报表反映结余为资金100、股票投资100、资本200。
然后，国家要搞活资本市场，在新股民热火朝天的参与下（假定没有新上市公司增加），资本市场市值一路向上，上升到150，这样的话，加上新股民投入的资本150后资本总额是250，对应股票投资是150，资金150，增值收益50（假设没人离场），然后上市公司资金（或资产）100（暂时假设他们还没有创造增值），资本是100。此时总体报表反映结余为资金250，股票投资150，资本350，增值收益50。可以看出资产增值50（即股票投资升值）是通过新增资本150推动的，资本市场自身没有创造价值（没考虑资本交易税费）。中间升值部分是新股民拿出部分资本在原有股民中进行了再分配。
其后，如资本市场受利空因素影响，被打压做空，股民纷纷割肉（假设原股民间交易），市值被打压下来，变成90，这样的话，股民投入资本还是250，对应股票投资是90，资金还是150，投资损失10。此时总体报表反映结余为资金250，股票投资90，资本350，投资损失10。可见资产缩水60（即股票投资贬值）是在股民数不变情况下产生了实实在在的亏损，当股票下跌时，不但可以打掉原有浮盈，而且会导致真实的损失。极端情况下，上市公司退市倒闭，股票价值为0，股民资本归零。
接着，上市公司通过努力，创造了利润30，实现了增值，则上市公司资金（或资产）130，资本100，可分配利润30。此时总体报表反映结余为资金280、股票投资90（假设此时波动很小，忽略）、资本350、可分配利润30，投资损失10。可见此时资产增值是通过上市公司经营创造了价值，实现了升值。当然反过来，上市公司经营亏损也会导致资产缩水。
然后，上市公司公告分红，从可分配利润中拿出10，分配给股民，则上市公司资金（或资产）120，资本100，可分配利润20。而股民资金160，股票投资90，资本250，分红收益10，投资损失10。此时总体报表反映结余为资金280、股票投资90、资本350、可分配利润20（上市公司）、分红收益10（股民），投资损失10（股民）。可见总体看真正能为股民创造收益的是来源于上市公司的分红，而非资本市场价格升高，同时为国家创造资产增值的也是上市公司实现的经营收益。所以对全体股民来说，上市公司分不分红以及分多少红才能重中之重，投机炒股非终极目标。
通过上述分析也可以来理解，为何美国资本市场上市公司的数量在这么多年发展下来，一直是缓慢增加，为何美国政府没有大力推动增加上市公司的数量，而追求上市公司的质量（包括主要获取上市公司分红收益），通过优胜劣汰留下优质的公司，让其在获得资本投入后实现快速发展，做大收益（增加经营收益是终极目的，资本仅仅是手段），然后实现整个国家资产的增值。
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